半导体行业周报：持续关注下游需求复苏节奏重点关注周期叠加成长

　　年3月天下光伏制作行业运转简况中国光伏行业协会公布2023。节看分环，3年3月202，量环比增加12.3%天下太阳能级多晶硅产，32.3%同比增加。

　　数据显现乘联会，-22日4月1，100.7万辆乘用车市场批发，期增加72%同比客岁同，增加20%较上月同期。

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　　值处于十年较低地位投资要点电子板块估，底板块反弹周期行将触，2023 年表示连续看好板块 。 1 月 21 日停止 2023 年，TM）为 42.86电子行业 PE（ T，104x、最低值 27x、中位数 52x）处于已往十年 21%分位（十年内最高值 。（ PE TTM）从细分板块估值来看，今朝

　　下流需求炽热4）质料：，客户考证周期放慢国产厂商鄙人游，子、沪硅财产、兴森科技等倡议存眷立昂微、江丰电；

　　度兴旺和部门赛道底部反转逻辑6）数字：看好细分下流需求景气，澜起科技、瑞芯微、晶晨股分等倡议存眷复旦微电、安路科技、。

　　连续迎来利好立异药板块。优良的立异药企业和后续立异药板块的反弹时机我们倡议持续存眷在研项目促进较快、临床数据。

　　能源主力时期开启上海车展预示新，维合作加重财产链多。代替燃油车为局势所趋车展状况反应新能源。

　　动的需求高景气仍将连续1）功率：下流新能源拉，半导、士兰微、新洁能、宏微科技等倡议存眷扬杰科技、时期电气、斯达；

　　促进及野生智能大数据模子的多范畴商用2023年纪字化建立在多范畴的稳步，展带来新动能为财产链发，U、存储等多种半导体硬件的市场需求预期将连续提振传感器、CPU、GP。

　　将把用于下一代功率半导体的质料的产量进步到今朝产量的五倍日本电子和质料制作商 Resonac 到 2026 年，电动汽车的续航里程这些质料能够扩展。产碳化硅（ SiC）内涵片Resonac 在日本生，产能后扩大，150 毫米 SiC 内涵片的产能该公司将具有月产约 5 万片直径 ，能的五倍阁下相称于今朝产。

　　、概念取决于市场上相干研讨陈述作者所知悉的各类市场情况身分及公司内涵身分免责声明：陕西巨丰投资资讯有限义务公司（以下简称巨丰投顾）出品的一切内容。基于一系列的假定和条件早提红利猜测和目的价钱的赐与是，此因，研讨陈述中的局部信息根底上投资者只要在理解相干标的在，概念构成比力片面的熟悉才气够对我们所表达的。

　　1 月 17 日讯MoneyDJ ，工稼动率低落固然晶圆代，价并未松动但大都报。中其，面调涨 6%台积电本年全；工价钱保持稳定联电夸大晶圆代；户逾额定单部门供给优惠天下先辈、力积电对客。外此，环节封测，商暗示有厂，业情况察看同，型封测厂今朝只能砍价此前坐地起价的中小；年并未调涨许多其他大都厂商去，力不大价钱压。

　　债商品齐回落4月17日—4月21日当全面球大类资产表示状况：美圆指数反弹股，务业PMI初值表示超越市场预期美国4月Markit制作业及服，储5月加息预期进一步强化美联。周度反弹美圆指数，益率周度涨势持续10年期美债收。承压回落股债商品。来看综合，元计价以美，＞商品股＞债。表示状况：股市海内大类资产商

　　步表露 2022 年功绩状况外洋大厂及 A 股电子公司逐，去库存压力下四时度行业在，所承压功绩有。功绩低于预期虽部门公司，价本轮反弹较着但半导体板块股，业利空逐渐落地我们以为今朝行，反转及补库存下的反起色会看好 2023 年在周期。客户端去库存影响受需求不振和，季度功绩承压设想大厂四， 营收 140 亿美圆此中英特尔 22Q4， 32%同比降落，收 47 亿美圆TI22Q4 营，降 3%同比下，营收 41 亿美圆美光 22Q4 ， 47%同比下滑；公司一样承压较着海内半导体设想，技整年利润同比下滑均超越 50%韦尔股分、卓胜微、芯朋微、恒玄科。拐点或无望于 23Q1 呈现我们以为从汗青经历看本轮周期，政治等身分影响但受疫情及地缘，本轮周期拐点延后呈现需求苏醒延后能够招致，求苏醒带来的投资时机重点存眷周期触底、需。。

　　晶圆厂进入开支顶峰期5）装备&零部件：，装备需求拉动上游，控、中微公司、长川科技、富创精细等倡议存眷北方华创、芯源微、华峰测;

　　以外除此， 亿美圆（约 180.02 亿元群众币） 合营公司还将以债权融资方法筹资 26.8。

　　构调解+国产化连续完成功绩高增加3） MCU：看好龙头经由过程产物结，中颖电子、百姓手艺等倡议存眷兆易立异、；

　　金开展十年储能进入黄，用储能接踵着花表前、表后、户，大幅提拔各项使用，望持续增加50%以上本年环球储能装机有。

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　　前进不及预期、中美商业磨擦加重、研报利用的信息更新不实时风险提醒： 需求不及预期、产能瓶颈的束厄局促、大陆厂商手艺。

　　、慢苏醒”下在“弱苏醒，改正视个股挑选地产板块投资应，预期的α属性较强的公司看好拿田主动、有增加。

　　于十年较低地位电子板块估值处，底板块反弹周期行将触，2023 年表示连续看好板块 。 1 月 21 日停止 2023 年，TM）为 42.86电子行业 PE（ T，104x、最低值 27x、中位数 52x）处于已往十年 21%分位（十年内最高值 。（ PE TTM）从细分板块估值来看，PCB 20x、被动元件 40x、面板 49x今朝半导体估值为 46x、消耗电子 30x、 ，位数以下均处于中。体细分板块此中半导，40x、装备 58x、封测 22x设想 52x、功率 46x、质料 。业今朝隆冬已过我们以为电子行，利空落地叠加补库存预期部门公司年报低于预期，市场感情回暖影响下在疫情逐渐减缓、，前触底反弹动员板块节。

　　12 英寸晶圆制作合营企业3） 华虹半导体：拟建立 ，中国基金报 1 月 18 日报导注书籍钱拟增至 40.2 亿美圆，导体通告华虹半，无锡市实体于 2023 年 1 月 18 日订立合营和谈公司、全资子公司华虹宏力、国度集成电路财产基金 II 及，）大肆投资 40.2 亿美圆（约 271.52 亿元群众币）上述四方将向华虹半导体系体例作(无锡)有限公司（简称：合营公司。

　　运量小幅上升上海地铁客。月22日停止4，运量1083.07万人次4月第三周上海地铁均匀客，8.73小幅上升环比上周的104；的1133.79万人次同比略低于2019年。规复至疫情出息度北京地铁客运量未。月22日停止4，运量为1023.61万人次4月第三周北京地铁均匀客，8.82有所回环比上周的99升

　　榜来由】股价近两年不断在5元以下震动当选日期：2021-12-30【上，量打破一旦带，近两年新高无望创下。...

　　根廷中心银行20日颁布发表加息300个基点1.阿根廷央行再次加息300个基点阿，8%上调至81%将基准利率由7，本年第二次加息这是阿根廷央行。揭晓通告说阿央行当天，于3月该国通胀加重此次加息次要是由。年头阿根廷发作严峻水灾等缘故原由国际大批商品价钱上涨及本年，月通胀爬升招致该国当。计与生齿普查阿根廷国度统研